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工商時報【呂淑美╱台北報導】

在美國股市漲多領跌下，全球股市普遍收跌，與各國股市連動的反向ETF23日逆勢上漲，據統計，元大台灣50反1、富邦上証反1、元大滬深300反1、富邦日本反1、FH香港反1、富邦印度反1、國泰中國A50反1等都收紅，投資專家看這波股市拉回，反向ETF有利可圖。

台股下周面臨9千點關卡保衛戰，元大台灣50反1及國泰臺灣加權反1等反向ETF，昨股價都同步走揚；另上証指數昨跌0.94％深証成分指數也跌1.04％，都帶動與陸股連動的反向ETF收紅；港股、日股及印度等連動的反向ETF也是昨盤面亮點。

元大投顧資深副總杜富蓉昨天點名看壞大陸及印度股市，祂 分析，印度總理莫迪11月初突然宣布，為了打擊貪腐黑錢，除了將停用500盧比與1000盧比之外，並限期兌換，且兌換時需說明資金來源，除了引發金融商業活動萎縮外，真人娃娃也造成消費力大幅下降，預期將造成印度第4季經濟成長率衰退，對印度股市衝擊大。

此外，在陸股方面，杜富蓉也說，大陸12月初深港通雖帶動股市上漲，但也帶來弊端，因出現保險公司利用收來的保費買股，造成股價大漲，引發政府關注擬將限制保險公司買股條件，同時，去年大陸二度實施鎔斷機制，將大股東賣股鎖住一年，即將在今年12月及明年1月陸續解禁，屆時將恐帶來賣壓。

工商時報【正妹聊天孫彬訓╱台北報導】

川普當選美國總統是2016年出現的兩大黑天鵝之一，隨著川普時代的來臨，有哪些基金可以投資？景順投信建議投資人把握兩大主軸，分別是模型紀律管理以及川普政策受惠概念。

首先是模型紀律管理。景順投信指出，金融市場瞬息萬變，為了達到「穩定收益機會、同時降低波動風險」的投資目標，現階段宜採用低波動投資策略。而實證研究波動率較低的股票，可以產生較高報酬率。

景順全天候智慧組合基金為一檔加入波動控管機制並投資於Smart Beta ETF的多元資產基金。

景順投信表示，在市場波動之際，Smart Beta策略具備自動再平衡機制，舉例而言，在高波動市場時，選取波動度較低股票所編制的低波動Smart Beta ETF，可為投資人有效創造出Alpha，適合以絕對報酬為目標、著眼於長期資產增值的投資人。

除了Smart Beta ETF，景順全天候智慧組合基金也採全天候監控機制與靈活調整資產配置來降SM道具低波動風險的雙保護策略，控制波動、資產更安全。

至於川普政策受惠概念，景順投信指出，川普當選美國總統後，資金回流美國，研究機構EPFR 11/10～11/16統計資料，有高達獲307億美元資金淨流入美國股票型基金，為兩年來最大單周流入，顯示經理人目光漸移往美股，預期在川普政策加持下，基礎建設增溫，能源與原物料類股將受惠，可考慮布局相關板塊。

景順全天候智慧組合基金截至10月底，美國股票部位比率為23％，為最大持股部位，其中原物料相關資產比率接近9％，有利投資人掌握川普執政下的新商機。至於債券部分，隨著殖利率彈升，美國投資級企業債價值浮現，可望吸引長線資金進駐。

隨著川普時代來臨，美國股債已成為現階段優先配置標的，景順全天候智慧組合基金截至10月底，美國股、債ETF投資比率接近七成，具備美國概念外，同時在股票、債券與原物料三者之間動態調整，掌握已經成形的市場投資趨勢，是現階段投資人的理想選擇。

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